北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬(tái)升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了(le)北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市以外(wài)国内最优质(zhì)公(gōng)司(sī)的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的(de)角度来(lái)看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性(xìng)强的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下(xià)行(xíng)，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级(jí)半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规(guī)模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确(què)，以及(jí)场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表的性(xìng)价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会(huì)有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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