近(jìn)日，广(guǎng)发(fā)、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限为60亿元。目前(qián)，作为时下热门(mén)主线的中特估行情(qíng)持续(xù)发酵，市(shì)场也(yě)预(yù)期(qī)此次(cì)央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来(lái)行情(qíng)，中特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化(huà)多个相关(guān)板(bǎn)块(kuài)和个股迎(yíng)来(lái)上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个(gè)股(gǔ)平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对(duì)居(jū)前(qián)，而基础化(huà)工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护理板块个(gè)股则(zé)表现不佳。若分细分(fēn)板块(kuài)（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居(jū)前(qián)的(de)方(fāng)向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块(kuài)个股中国内战打了几年，中国内战打了几年时间(gǔ)平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值(zhí中国内战打了几年，中国内战打了几年时间)

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近(jìn)期(qī)也有所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近(jìn)两日（5月11日(rì)至12日(rì)）也一别此(cǐ)前连续6日加(jiā)仓(cāng)而减(jiǎn)持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获(huò)逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券近日(rì)研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖(wā)掘(jué)方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资(zī)机会主要围(wéi)绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关注央企战略(lüè)性重(zhòng)组和专业化整(zhěng)合(hé)，以(yǐ)及存在优质资(zī)产注入上(shàng)市平台或重组(zǔ)预期的板块和(hé)标的，如军工(gōng中国内战打了几年，中国内战打了几年时间)、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期(qī)有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显偏低，但是受益(yì)业务(wù)预(yù)期与估(gū)值逻辑变化，催生重(zhòng)估行(xíng)情，如公共事业(yè)领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点关注(zhù)行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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