金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年(nián)一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的(de)最后(hòu)一(yī)个交(jiāo)易日，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如此关键的(de)信息湮没(méi)在(zài)五一假期的(de)兴奋(fèn)与(yǔ)快乐(lè)之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白(bái)糖周期

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个(gè公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗)关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖(táng)期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分(fēn)准时(shí)，从未缺席过。而(ér)形成(chéng)这(zhè)种(zhǒng)周期(qī)的原因与白(bái)糖期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年(nián)一个种植周期，这从根本(běn)决(jué)定(dì公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗ng)了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖(táng)现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格(gé)已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大(dà)概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有(yǒu)3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白(bái)糖来(lái)说并(bìng)不(bù)现(xiàn)实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚(yà)和印度，整体贸易量占全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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